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        資訊 1 18 中文網 1581 綜合分析 588162 一家之言|國內外棉市供需偏寬松 期價反彈空間有限 2019-07-26 13:44:57 liwei
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        一家之言|國內外棉市供需偏寬松 期價反彈空間有限   
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        2019-07-26    條評論

        以下為個人觀點,內容僅供參考,不代表中國棉花網,不構成對任何人的投資建議,否則一切后果由個人承擔!

        近段時間鄭棉主力合約震蕩偏弱整理后小幅走強,國內棉市基本面持續疲弱,但下方存在支撐因素。紡織廠經過成品去庫存以及原料庫存的減少,存在皮棉采購的需求。儲備棉連年輪出,余量日趨減少,支撐棉花價格。棉滌價差處于低位,短纖對棉花的替代作用減弱。鄭棉市場倉單加速流出,實盤壓力減輕。

        前幾日鄭棉試探性上漲,但市場信心仍然不足,漲幅相對緩和。昨日中美將在月底再次展開新一輪談判的消息,對棉市產生利多效應,本周美棉出口報告數據較上周偏積極,同樣提振期價。筆者認為,中美經貿磋商相關動態會繼續影響盤面走勢,需要持續關注。短期鄭棉下方存在支撐,但在基本面未出現重大利好事件的前提之下,國內外棉市供需均偏寬松的態勢使得期價不具備大幅反彈的條件。

        全球新季棉花預期供應充裕。最新的USDA7月供需報告將2019/20年度全球棉花的起初庫存從6月預估的7753萬包調高至7927萬包,全球棉花產量較6月預估調高47萬包,消費調減100萬包,期末庫存較上次預估調增316萬包。

        主產國供需估計方面,7月供需報告中美國2019/20年度棉花期末庫存較6月估計調增30萬包至670萬包,創出逾十年高位。最新的美國周度作物情況報告顯示,截至721日的一周,美棉優良率為60%,之前一周為56%,去年同期為39%,優良率創出近6年的高位。美棉2019/20年度單產預計為947/英畝,低于上年度的968/英畝,后續單產有調高的預期。美棉需求方面略顯疲弱。截至711日,2018/19年度美國陸地棉累計銷售1537萬包,低于上年度同期的1631.9萬包,美棉對中國的出口裝船累計數量較去年同期也大幅下降。印度棉花種植進度快于去年同期,新季棉花預計將環比增產。中國今年棉花產量預計小幅下降3%593萬噸,產量相對穩定。

        國內皮棉庫存同比偏高,庫存消耗緩慢,截至6月底棉花工商業庫存合計為402.72萬噸,環比減少25.25萬噸,同比增加94.22萬噸。截至724日,今年儲備棉累計成交54.96萬噸,成交率為88.35%,日成交均價震蕩下跌。本年度(2018.9-209.6)我國累計進口棉花178萬噸,同比增加逾70%。紡織產業鏈下游成品庫存累積,據國家棉花市場監測系統的調查,截至7月初企業紗庫存可銷售天數為29.1天,同比增加15.3天,布庫存可銷售天數為49.2天,同比增加16.6天。

        總體上,雖然近期中美經貿磋商出現一些利好消息,但對國內棉市的提振作用相對有限。全球棉花的供應前景較好,需求預期疲弱。國內皮棉庫存同比偏高,新花兒快要上市,下游成品去庫存仍需時日,短期棉價尚不具備大幅反彈的條件,期價上漲顯乏力。(語落)

        (責編:李偉  電話010-58931122-286

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