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        資訊 1 18 中文網 1602 市場分析 588265 一家之言|上海談判結束 ICE或繼續下探 2019-08-01 11:10:51 yangfang
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        一家之言|上海談判結束 ICE或繼續下探   
        中國棉花網專稿,未經授權,請勿轉載!
        2019-08-01    條評論

        中國棉花網專訊:7月下旬以來,ICE棉花期貨主力合約持續在63-65美分/磅廂體內盤整,處于上有阻力、下有支撐的狀態,多空雙方入市、發力的積極性不高,一方面ICE期貨62美分/磅下方已降至采購商的接受范圍,現貨支撐較強;另一方面全球棉花基本面、外圍商品市場和消息面實在不給力(除美玉米外),ICE易跌難漲的趨勢仍在延續。

        730-31日中美雙方貿易代表在上海展開第12輪磋商,從會后的平靜結束且鮮有發聲來看,談判并未取得實質性進展,雙方約定9月份移師美國繼續談判,由于貿易磋商前各方持不抱希望、無法達成共識的看法,因此第12輪磋商談而不崩、互留余地在預料之中,對ICE盤面影響不大。

        筆者判斷,如8月份美國棉花主產區天氣、美聯儲貨幣政策、地緣政治不發生大的變化,ICE主力打開60美分/磅關口(前低61.66),甚至58美分/磅并試圖測試20162月下旬低點54.19的可能(十年來最低點),因此要安全,但不建議追空殺跌。原因有哪些呢?

        其一、美聯儲降息不具可持續性。本周三美聯儲宣布降息25個基點,將聯邦基金利率目標區間下調至2.00%-2.25%,符合市場預期,但明顯低美國政府、部分投資機構的預期。但鮑威爾稱降息本質上屬于周期當中的政策調整,而不是暗示貨幣政策自此開啟寬松周期。降低了對美聯儲未來降息幅度的預期;

        其二、中美貿易磋商分歧依舊,都打好了長期拉鋸戰的準備。業內分析,第12輪中美會談美方無果而回(最大的收獲是雙方將于9月份進行第13輪磋商),特朗普政府或以中國并沒有按照G20峰會的承諾采購足夠多的美國農產品等等借口為由,威脅或實施對中國進口的剩余3250億美元商品加征關稅,導致貿易戰升級、加碼;

        其三、棉花基本面對ICE棉花期貨只有打壓沒有支撐。據USDA報告,截至728日,美國棉花現蕾率為86%,比去年同期減少1個百分點;但生長狀況達到良好以上的為61%,較去年同期增加18個百分點,2019/20年度美棉產量增長、品質提高的預期不斷上調;另外,受貿易爭端、經濟增長緩慢及地緣沖突等影響,全球棉花消費呈現較為明顯的下滑,中國、印度、巴基斯坦、越南等紡織大國紛紛陷入需求滯漲或萎縮的狀態;

        其四、英國硬脫歐及劍拔弩張的海灣局勢或將大幅打壓全球經濟。英國首相約翰遜表示,如果歐盟不同意就擔保協議做出改變,那么無須為無協議脫歐做好準備。一些機構認為,一旦英國退出歐盟自貿區,其借助歐盟與其他國家簽訂的自貿協定(包括美、日等主要發達經濟體)也將同時失效。據世界貿易組織預估,這些潛在失效協定總值約為英國全球貿易總量的百分之八十。市場擔憂英國可能會爆發新一輪政治危機;而歐盟各國也將遭遇比較大的經濟壓力和考驗。(胡言)

        (責編:楊舫 電話:010-58931122-252

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